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东莞塘厦律师获悉

法律服务新闻

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基金行业协会的各种公告和自律措施

1。协会的各种公告

该协会于2024年6月14日发布了公告，指出五名私募股权基金经理在内情况报告。上海资产包括管理公司，有限公司在内的三个机构无法继续满足管理注册要求，该协会将取消八个机构的私人股权基金经理经理注册。

该协会于2024年6月21日发布了公告，指出该协会无法与包括北京Yirun Asset Co.，Ltdd的三名私募股权基金经理有效联系。该系统在此公告发布之日起5个工作日内。如果截止日期未完成，则该协会将被视为丢失，并将在官方网站的丢失代理专栏中宣传，并将在“机构完整性信息”列中确定。如果公告在公开公告后一个月内未完成，该协会将取消其私募股权基金经理注册。

该协会于2024年6月21日发布了一份公告，指出，包括美国山东银行投资管理公司（ Bank of Co.发出了通知。该协会将取消六个机构的私募股权基金经理的注册。

2。协会的各个学科

该协会于2024年6月14日发布了纪律决定，称Bozhi（）私募股权基金管理有限公司有限公司的行为不规则，未能根据合同披露信息，并且没有建立和实施有效的内部控制和其他违规行为。该协会决定对公众谴责采取纪律处分。

2024年6月28日，该协会发布了纪律处分，指出ABI （Wuhan）私募股权基金管理有限公司有限公司使用基金产品来转让利息，未能根据基金合同披露信息，并且没有迅速披露信息将其发送给协会。报告专业事项和登记册的高级管理人员无法履行职责。该协会决定对Wuhan Abi 施加纪律处分，以撤销管理员的注册。

监管动力学

1。基金行业协会法律体系和自律监督委员会的第一次全体会议于2024年举行

该协会的法律制度和自律监督委员会（以下称为“委员会”）于2024年6月7日举行了第一次全体会议。修改“自律规则，修订9项，制定14个项目，并废除18个项目。在纪律制裁中，我们将重点放在投资者利益严重损害并且市场受到严重影响的案件上，并坚持要求严重惩罚的责任，并采取“取消会员资格”和“撤销管理员注册”的最高措施，将近50 ％受到惩罚的机构。此外，会议还强调了法治对基金行业的重要性，并提议对实施基金法的实施进行稳固的评估，以奠定促进法律修正案的基础。

2。国务院发布了“促进风险资本高质量发展的几项政策措施”

2024年6月15日，国务院总办公室向所有省份，自治区和市政当局的人民政府和市政府的人民政府发布了“促进风险投资高质量发展的几项政策措施”州议会的所有部委和委员会阐明了促进风险投资高质量发展的总体要求。有人建议从四个方面培养多元化的风险资本实体：加速培养高质量的风险投资机构，支持专业风险投资机构的发展，为政府贡献的风险投资基金以及实施和实施和实施和实施和实施和实施，并为改善国有风险投资管理系统；通过鼓励长期资金投资于风险投资和支持资产管理机构，以增加对风险投资的投资，并扩大资金直接股权投资在融资投资公司中的试点范围，并丰富风险投资基金产品的类型，以扩大风险投资的来源资本投资；同时，建立风险投资与创新与企业家项目之间的对接机制，不断实施风险投资企业的税收优惠政策，并根据风险投资加强政府的指导，并实施风险投资，并区分了基金的监督。特征和其他方面，以加强风险投资指导和差异化监督；扩大风险投资退出渠道并优化风险投资基金退出政策，以改善风险投资退出机制；为风险投资的主要新政策和法规建立咨询机制，并支持银行和风险投资机构加强合作等，以优化风险投资市场环境。

3.中国证券监管委员会的八项措施加深了科学技术创新委员会的改革，以服务科学和技术创新以及新质量生产力的发展

为了彻底实施中央金融工作会议的精神和“州议会在加强监督，防止风险和促进资本市场高质量发展的几项意见”，中国证券监管委员会发布了“加深科学技术创新委员会的改革委员会为科学技术创新提供了质量生产力的新八项措施”，重点是加深科学技术创新委员会的改革，以服务科学和技术创新和新质量生产力的发展，加强科学技术创新委员会“硬技术”的定位，执行试点项目以加深发行和承保系统，并优化上市的股票和债券融资系统科学技术创新委员会的公司，支持和收购并进行更多重组，改善股权激励制度，并加强对列出的公司的全链监督科学技术创新委员会。其中，在加强科学技术创新委员会上市公司的全链监督的措施范围内，清楚而优化的是退出私人股权风险投资基金的“反向联系”系统，并支持需求合理的股份减少。

4。中国证券监管委员会主席Wu Qing的主题演讲，在2024年论坛的开幕典礼上

2024年6月19日，中国证券监管委员会主席Wu Qing在2024年论坛的开幕式上发表了主题演讲，这是从积极拥护新优质生产力的发展，大力促进上市公司以增强投资价值，增强了投资价值，增强了投资价值，并坚持保护整个资本市场体系的投资者。在整个建筑，监督和执法过程的三个方面讨论了高质量的金融发展主题。 Wu Qing主席提到，科学和技术创新是发展新优质生产力的核心要素。科学技术创新企业通常具有高投资，长期周期和高业务不确定性。他们基本上遵守“长期主义”的患者资本很高。合身。 CSRC将与相关各方合作，积极创造条件，以吸引更多的中期和长期资金进入资本市场，并为整个“资金东莞塘厦律师，投资，管理和撤回”的链条优化支持政策，用于风险投资和私募股权投资，并早期，小型和艰苦的投资指导更好的投资。技术促进了“技术 - 工业融资”的良性周期。

行业新闻

根据麦克斯（Max）的统计数据，从2024年6月1日至2024年6月28日塘厦镇律师，金克企业家的私募网络统计数据，有314次投资，上市和并购和收购事件，涉及总披露金额为7190.07亿元人民币。其中，有213起投资事件，其中包括165起披露的金额事件，总计335.44亿元人民币； 86起并购事件，披露的交易金额为30亿元人民币；总共列出了15家公司，总融资金额为83.61亿元。 rmb。

典型的例子

1。私募基金经理的风险通知和适当义务不能等同。只有投资者的风险披露才能证明经理已经履行了他了解客户，了解产品并确保两者匹配的义务。这是一项投资。违反人的适当义务应弥补投资者遭受的实际损失；投资者应在不完全了解其投资产品的交易内容和交易风险的情况下进行轻率的投资，这也将是有问题的，需要投资于自己。对损失承担一定的责任

案件

某些投资管理公司和其他受托财务管理合同纠纷[（2023）北京74 No. 1830]

主要事实

2015年11月，董将150万元转移到了一家投资公司的指定帐户中，以购买由投资公司管理的案件涉及的合同基金。下个月，东与投资公司签署了“基金合同”。该基金合同指出，案件中涉及的基金主要用于投资文化投资公司（“目标公司”）的权益，并且预计该基金的存在将从基金建立之日起24个月;此外，它还揭示了基金风险和其他内容的各种面孔。 “基金合同”的签名表明各方都有签名和印章。基金合同还附有“风险揭示信”，“合格的投资者承诺信”和“投资者通知”，但没有一个由Dong签署。从2016年12月到2019年1月，Dong从投资公司获得了7次收入转移。该基金的“ 2017年管理报告”指出，涉及基金的电影竞标时间表被推迟了，涉及的基金持续了24个月。基金经理反复谈判启动该基金投资的股票的回购后，目前已收到NO回购付款。 2017年12月，基金经理起诉了相关的回购义务，并在赢得此案后申请了强制执行，但未能根据股权回购诉讼的有效判决执行所有资金。 2020年5月，投资公司发布了有关此案涉及的资金的清算公告。 2021年6月，董获得了清算和分销基金，总收入总数为0.04元，并面临投资损失。 Dong声称，某个投资公司违反了其适当性义务，并应承担其投资损失赔偿的责任。违反适当义务的行为包括：未能进行问卷调查，不正确的产品风险评级以及未能履行风险警告义务。一家投资公司承认，它没有进行调查表，并且该投资项目没有相应的等级参数，但认为它已在合同中发布了风险警告。

裁判的意见

第一例法院认为，这是关于一家投资公司是否履行其适当义务。首先，一家投资公司没有提交证据证明其已经对Dong进行了问卷调查。其次，如果一家投资公司未能提供有关此案涉及的私人股权基金的风险评级系统和基础的证据，则应承担无法提供证据的法律后果。同样，尽管一家投资公司声称“基金合同”中有许多风险警告和风险承诺，这表明它已履行其风险警告义务，但告知和解释风险的义务不等于适当义务。告知和解释的义务旨在减轻双方之间的信息不对称，并确保投资者可以从程序上征得“知情同意”，而适当的义务是防止卖方机构推荐不合适的产品，以便追求他们的产品自己的利益。确保适当的投资建议实质性义务。 “风险披露”和“基金合同”中的“风险披露”条款并未证明他们履行了了解客户，产品和确保两者匹配的义务。总而言之，初审法院认为，一家投资公司在向案件出售涉及该案的私人股权资金时未能履行其适当的义务。

在这种情况下，由于投资公司未能执行有关股权回购诉讼的有效判决中的所有资金，因此案件所涉及的资金没有清算，但没有收回Dong的投资资金，他的投资损失是实际生成。未能履行基金经理履行其适当性的义务与董事的损失之间存在一定的因果关系。在他投资的产品的交易内容和交易风险的情况下，Dong也有某些缺点，因为它轻率地支付了投资基金，以追求私募股权基金的高回报。总而言之，第一例法院认为，董应承担其投资损失的20％，一家投资公司承担着他对董事投资损失的赔偿的80％。第二个法院维持了原始判决。

2。如果投资者委托合伙企业的执行事务合作伙伴代表当事方认购并持有有限的合伙股份，则执行事务合作伙伴应被视为已完成委托事项；投资者拥有的实际合作伙伴权利和利益不受影响，在投资资金用于投资项目的情况下，即使持有协议被终止，法院也不会支持投资者退还投资资金的要求。

案件

WU与某些投资管理公司之间的合同纠纷[（2023） No. 12278]

主要事实

投资管理中心（“资产管理中心”）于2015年1月成立。执行合伙人是一家投资管理公司（“ B公司”）。 2016年12月，吴（A方）和B公司（B）签署了“股份持有协议”协议：党A委托方B以订阅资产管理中心的有限合伙股份100万人民币和委托事项是使用资产管理中心所有与有限合伙人身份有关的所有事项。作为实际投资者，政党A享有有限合伙人的实际权利和利益，并有权从相应的资产管理中心份额中获得投资收入； B党仅以自己的名义投资A对资产管理中心A对资产管理中心的投资的投资，并代表A党A持有这些投资的利益，并且无权获得利润或处置这些投资形成的利益。党A和B党B均可以单方面释放它。如果对另一方造成损失，则应给予赔偿。同月，吴将100万元人民币转移到了B公司，摘要是吴的股票投资。后来，B公司将100万元人民币转移到了资产管理中心，摘要是投资基金。后来，A资产管理中心使用上述投资资金来订阅投资项目的相应股票，但是A资产管理中心持有的B公司资助的投资量迄今尚未改变。 2022年6月，Wu向B公司邮寄了“ 律师信”，声称B公司没有履行构成违反合同的股权持有协议，无法实现该协议的合同目的。他要求终止股权持有协议并返回。将100万元人民币转移到公司B的帐户，并支付资金利息。 B公司在收到WU的 律师的来信后没有提供任何反馈。吴然后提起诉讼，以终止该案涉及的机构持有协议，并要求B公司退还其投资资金并支付利息。在初次案件试验中，B公司表示，IT和资产管理中心能够为WU发布相应的文件，以确认WU在资产管理中心持有的合伙股份。但是，吴仍然要求终止该案涉及的协议，并退还其100万元人民币的投资额。第一案法院驳回了吴的诉讼，但吴未经允许提起上诉。

裁判的意见

第二个实例法院裁定，B公司以商定的投资资金的名义向A资产管理中心支付了相应的资金，并代表WU订阅了合伙股份，因此委托事项已完成。至于相应的股票注册，由于资产管理中心的执行事务合作伙伴B公司认可了吴的相应合伙股权和利益，因此不会影响吴的行使其合伙人的权利，因此声称直接退还了100万元人民币投资基金和利益索赔没有事实或法律依据，第二案法院将不支持它。应当指出的是，鉴于“股权持有协议”的规定，双方都可以单方面终止该协议。现在，WU要求终止“股权持有协议”，该协议具有事实和法律依据，第一案法院支持了它。但是，“股权持有协议”的终止不会导致投资基金的直接退还，而应根据合同的绩效给予。决心。根据所发现的事实，该案所涉及的投资资金已用于订阅资产管理中心投资项目的相应股份。因此，吴的声称退还投资基金没有事实或法律依据，第二个实例法院将不支持它。最后，第二例法院驳回了上诉并维持了原始判决。

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这个问题的作者

杨春

达尚上海合作伙伴

Yang 是 的一流律师， 是 China的私募股权和投资基金专业领导者，资本市场专业委员会主任， 的董事，上海外国的成员 - 相关的法律人才库。法丹大学的法学学士学位（1992年），悉尼科学技术大学的法律硕士（2001年），以及东中国政治科学与法学大学的法律硕士（2001年）。 Yang 律师已经执业了29年，并且从事私募股权基金，投资和融资，合并和收购的法律服务，涵盖TMT，大财务，大型融资，大健康，房地产，房地产，房地产和基础设施，展览行业，展览行业，展览行业和制造业。自2004年以来，它已被选为“私募股权基金”和“公司与商业”列表，并已被亚洲法律专门推荐或评论。自2016年以来，它已被选为国际知名的法律媒体中国法律“ 100个杰出的中国贸易东甘甘坦克律师”，赢得了“中国年度最佳公司法律专家”的头衔 - 2021年；被授予第一个“中国著名企业一般法律推荐的杰出的东甘坦克律师与律师事务所”。他是东中国科学技术大学法律学院的兼职教授，福丹大学法律学院的兼职主管，以及东中国政治科学与法律大学的兼职研究生主管。 16投资和融资法律专着已发表。

太阳王

上海合作伙伴（注册）

在练习之前，Sun 律师曾担任全球，亚太地区或中国的总裁或副总裁助理，包括Watts， Rand和-。他在公司运营和管理方面积累了丰富的经验。 ，并具有杰出的双语交流和中文和英语的协调能力。律师太阳东鸟坦克（Sun ）发表了“私募股权投资基金的风险预防和控制运营实践”，并在合并和收购，资金和电子商务领域发表了数十篇文章。 Sun 律师专门研究：私募股权投资，公司合并和收购，电子商务和劳动法律事务。

Li

上海东圭坦克律师助理

福丹大学的法学学士学位李吉亚森（Li 基金管理和撤离。

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